推荐评级]农林牧渔行业周报:三季报密集期将至

  [推荐评级]农林牧渔行业周报:三季报密集期将至 建议关注白糖、大豆等农产品价格及种植链

  农业板块跌幅低于大盘。1)本期沪深300指数下跌7.80%,农业板块下跌5.02%,在28 个子行业中排名第3 位;2)本周养猪板块表现强势,温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份均大幅上涨;养鸡板块小幅跑赢大盘;饲料板块只有新希望、海大集团、唐人神的超额收益为正;动保板块除海利生物股价小幅上涨外,其余标的股价不同程度下跌;种子板块表现较弱,股价均有不同程度下跌,仅有荃银高科超额收益为正。

  猪价稳定;毛鸡、苗价小幅上涨。 1)10 月13 日,猪e 网生猪报价14.25元/kg,本期价格上涨0.07%。假期之后市场需求逐渐回落,东北受疫区影响猪价破10 元/kg,黑龙江省内生猪调运解禁。南方地区猪源供应紧张,屠宰企业收购难度较大,猪价稳中有涨。2)10 月13 日,鸡苗5.70 元/羽,本周价格上涨1.79%;毛鸡4.48 元/斤,本周上涨1.13%。目前毛鸡出栏量变动幅度不大,本周屠宰场开工率有所上升,带动鸡价小幅上涨;本周鸡苗产量偏低,而养殖场正常补栏,支撑苗价。

  本周重要公告:1)圣农发展:修正前三季度业绩预告净利润为盈利6.35亿元-6.85 亿元(+230.13%-+2334.26%);2)温氏股份:前三季度业绩预期净利润盈利28.5 亿元-30 亿元(-29.44%~-25.72%),第三季度业绩预期净利润盈利19.33 亿元-20.83 亿元(-13.28%~-6.55%);3)中粮生化:公司前三季度业绩预告净利润盈利3.1 亿元-3.5 亿元(+44%-+62%),第三季度业绩预告净利润盈利1.27 亿元-1.67 亿元(+1547%-+2004%);4)雏鹰农牧:控股股东以及部分高管拟延期实施公司股票增持计划;拟计提资产减值准备金额总计2.7 亿元,占净利润绝对值比例597.92%。

  (1)近期外盘糖价受巴西、欧盟减产以及雷亚尔升值等因素影响大幅上涨,有望带动国内糖价上扬,建议关注南宁糖业、中粮糖业。根据福四通预测,由于甘蔗制糖比大幅下降,巴西中南部2018/2019 榨季糖产量或将下降至2690 万吨,同比下降近30%;此外,受巴西选举影响,巴西雷亚尔兑美元大幅升值,多种因素共振使得国际糖价近期大涨。国内糖价或将受外糖带动上扬,建议关注南宁糖业、中粮糖业。

  (2)夏粮减产叠加农业政策密集出台期临近、股价低位,建议关注苏垦农发等土地板块投资机会。受极端天气影响,今年国内小麦减产严重(3-4月份倒春寒霜冻,5 月份主产区连续阴雨,导致今年国内小麦单产大幅下降,质量较差,目前预计减产幅度达30%以上)再加上近期东北玉米主产区干旱,影响玉米单产等因素,市场对于未来农产品价格上涨预期升温。 此外,四季度也是农业政策密集出台期,往往会有主题性上涨行情,目前土地板块各标的股价处于低位,建议关注苏垦农发(小麦价格看涨,公司年产小麦40 万吨以上,业绩有望受益)、北大荒等。